ARR
Annual Recurring Revenue — Le revenu annuel récurrent, base de calcul des multiples de valorisation SaaS. Ne pas confondre avec le revenu total qui inclut les revenus one-shot.
Asset deal
Acquisition des actifs uniquement (code, IP, contrats, clients) sans reprendre la structure légale de la société. Opposé au share deal.
CAC
Customer Acquisition Cost — Coût d'acquisition d'un client. Le ratio LTV:CAC > 3:1 est le seuil minimum pour un SaaS B2B sain.
Churn
Taux d'attrition. Churn client (% de clients perdus) vs churn revenu (% de revenu perdu). Le churn revenu est plus significatif pour la valorisation.
Closing
Finalisation juridique et financière de la transaction. Signature du SPA + virement du solde du prix + transfert des droits.
Data room
Espace sécurisé de partage de documents entre vendeur et acquéreur qualifié, sous NDA. Contient les éléments d'audit complets (financiers, techniques, juridiques).
Due diligence
Processus d'audit approfondi mené par l'acquéreur avant closing. Couvre les dimensions technique, juridique, financière, et commerciale.
Earnout
Complément de prix conditionnel versé après le closing, basé sur l'atteinte d'objectifs définis (ARR, croissance, rétention). Mécanisme d'alignement d'intérêts entre vendeur et acquéreur.
Escrow (séquestre)
Montant bloqué par une tierce partie (banque ou notaire) pendant la période entre la signature et le closing. Garantit le vendeur contre le défaut de paiement.
Grade AEG
Certification indépendante des analystes Aegryn sur un actif tech, émise selon un protocole reproductible. De ★ (Exceptionnel) à B (Correct). Non attribué = Refusé. Basé sur 4 dimensions : Code, IP, Finance, Sécurité.
LOI (Letter of Intent)
Lettre d'intention non-engageante. Première formalisation de l'accord entre acheteur et vendeur sur le prix indicatif et les conditions principales.
LTV
Lifetime Value — Revenu total généré par un client sur sa durée de vie. Formule : LTV = ARPU × (1 / churn mensuel).
MRR
Monthly Recurring Revenue — L'ARR divisé par 12. Utile pour les actifs jeunes ou en forte croissance mensuelle.
Multiple ARR
Prix de cession exprimé en multiple de l'ARR annuel. Exemple : actif avec 500K€ ARR vendu 2M€ = multiple de 4x ARR. Indicateur principal de valorisation SaaS.
NRR
Net Revenue Retention — Mesure l'évolution du revenu sur une cohorte de clients existants. NRR > 100% = expansion nette. Indicateur critique pour les multiples premium (NRR > 110% → multiples top quartile).
PE (Private Equity)
Fonds d'investissement qui acquiert pour restructurer et revendre à horizon 3–7 ans. Représente environ 58% des acquéreurs SaaS en Europe en 2025.
Search Fund
Véhicule créé par un entrepreneur (le searcher) pour lever du capital, trouver une entreprise à acquérir, et l'opérer personnellement. Modèle en forte croissance en Europe.
SPA (Share Purchase Agreement)
Acte de cession final dans le cas d'un share deal. Document juridique principal de la transaction, signé au closing.
Strategic buyer
Acquéreur industriel qui intègre l'actif à son activité existante (acqui-hire, intégration technique, expansion verticale). Peut payer des primes significatives vs les fonds PE.
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